本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易(yì)日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加速下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计(jì)价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产(chǎn)压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依(yī)然(rán)偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力(lì)度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个mbb是什mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写么公司，mbb是什么意思缩写港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空(kōng)的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市(shì)场整体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)为主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度。

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