金(jīn)融界5月22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)值此之际是什么意思春节，值此 之际日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收(s值此之际是什么意思春节，值此 之际hōu)购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的(de)决定(dìng)其(qí)实非常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容易(yì)理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的(de)还有美(měi)国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的(de)变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓的美国(guó)苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋(qū)势(shì)固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年(nián)来，日(rì)本(běn)监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了(le)改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资(zī)金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经营要(yào)求》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

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