本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式(shì)筹划(huà)建设(shè)。成立至今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲(xián)置后利(lì)润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展模式(shì)，形(xíng)成覆盖(gàpupil是什么意思 pupil是可数名词吗i)全(quán)国核心区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是(shì)收(shōu)入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能(néng)力的高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序(xù)的核心(xīn)环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一(yī)步(bù)，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研(yán)发以(yǐ)及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期(qī)23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面对的(de)压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的染色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业(yè)营销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)，为客户提(tí)供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司(sī)继续(xù)独(dú)立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智(zhì)化解(jiě)决(jué)方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下(xià)子(zi)公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车数(pupil是什么意思 pupil是可数名词吗shù)字化(hupupil是什么意思 pupil是可数名词吗à)是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行(xíng)业(yè)前景不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息(xī)技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入和利(lì)润来(lái)源。电力(lì)工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电力相关工程(chéng)提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工(gōng)程建(jiàn)设(shè)等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)收入(rù)为主，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前(qián)端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公(gōng)司(sī)，下(xià)游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要(yào)是(shì)大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价(jià)值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高新技术(shù)和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南湖(hú)已成为我国(guó)防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来(lái)越高，对于这(zhè)种客户(hù)不透明度极高(gāo)的(de)军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场(chǎng)景客(kè)户(hù)提供(gōng)移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端(duān)解决(jué)方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其主要(yào)盈利模式是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但(dàn)公司(sī)现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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