五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危机中第四(sì)家(jiā)倒(dào)下的(de)银(yín)行，同(tóng)时(shí)也是美(měi)国历(lì)史上第二大的(de)破产(chǎn)银(yín)行。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国银行业(yè)危机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而(ér)已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会(huì)令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银行(xíng)业危机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债(zhài)务(wù)违(wéi)约。当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这(zhè)项法案提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党人(rén)必须在没有任(rèn)何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率约(yuē)达(dá)130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一直这(zhè)样玩儿下(xià)去(qù)。但当(dāng)前美(měi)元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮，游(yóu)戏很(hěn)可能即将结束(shù)了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是(shì)时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝(sī)雀”之称(突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么chēng)的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美(měi)元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为(wèi)连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯(xīn)片价(jià)格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握(wò)的(de)实(shí)时(shí)全球经济数据(jù)可能比任(rèn)何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷(dài)会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支(zhī)出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激(jī)增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能(néng)性已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目(mù)前(qián)仍处(chù)于高位，这一(yī)次见顶很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间(jiān)巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议(yì)有权限的投资(zī)者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商品指数(shù)来看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低点，或(huò)许年内(nèi)到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是(shì)将跌(diē)至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等这(zhè)个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变(biàn)局不是说着(zhe)玩(wán)儿(ér)的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出(chū)现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融(róng)危机？空(kōng)头(tóu)一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽(suī)然(rán)多年(nián)以来，金融危机一(yī)直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还(hái)是没有来(lá突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么i)，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望中不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金(jīn)融危机一(yī)定会爆发，我会(huì)像等(děng)初恋一样(yàng)去等(děng)待(dài)它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一(yī)声(shēng)一声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如果都(dōu)回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这(zhè)些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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