美国历(lì)史上首(shǒu)次债务违约(yuē)风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国财长(zhǎng)耶伦(lún)就美国债务违(wéi)约发出警告，如果国会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限问题，美国可能最早在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国最(zuì)早(zǎo)将于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会(huì)无法解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)，美国可(kě)能最早于6月1日出现债(zhài)务违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上的首次债务违约(yuē)。耶(yé)伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定借款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信(xìn)民主、共和(hé)两党的国会参众两院领导人，告知联邦(bāng)政府举债额度(dù)比预期消耗(hào)更快(kuài)，国(guó)会应尽早采取行动，维护美国“信用(yòng)”和各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员(yuán)处理债务上(shàng)限的重要性(xìng)。“我们从过(guò)去的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)中了解(jiě)到，等到最后一刻才暂停(tíng)或提高债务上限可能会(huì)对企业和消费者信心造成(chéng)严重(zhòng)损害，加重纳(nà)税人的(de)短(duǎn)期(qī)借贷成本(běn)，并对美国(guó)的信用(yòng)评(píng)级产(chǎn)生(shēng)负面影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶(yé)伦在信中表示(shì)，之(zhī)所以(yǐ)在(zài)一个月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金，其(qí)中重要(yào)的一个原因是最近税(shuì)收收入(rù)放(fàng)缓。她表示，财政部正在暂(zàn)停发(fā)行(xíng)州和地方政府系(xì)列证券，以避免突破债务(wù)上(shàng)限。

　　此前，国会预算(suàn)办公室预测(cè)，非常措施(shī)可能会在7月(yuè)至9月间(jiān)用(yòng)尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公室发布的最新(xīn)报告(gào)显示，美(měi)国在6月(yuè)初耗(hào)尽资金(jīn)的风险较之前更(gèng)高。该机(jī)构主(zhǔ)任菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由于很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短(yú)截至4月底的税(shuì)收收入低于国会预(yù)算办公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资(zī)金的风(fēng)险要大得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一份报告中，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期存在(zài)不(bù)确定性。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，耶(yé)伦发出警(jǐng)告后，美国总(zǒng)统拜登已邀请美国(guó)国会的(de)四(sì)位领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上限问题举(jǔ)行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报道(dào)，美国(guó)财(cái)政部长耶伦日(rì)前曾警告称，如果(guǒ)美国国会未能提高政府的(de)债(zhài)务上限(xiàn)，由此产生违约，将引发一场“经济灾(zāi)难(nán)”，并在未(wèi)来几年(nián)推(tuī)高利率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶(yé)伦在(zài)一(yī)场企业高管活(huó)动中发表(biǎo)讲话说(shuō)，美国债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。

　　耶伦(lún)表示，，债务(wù)违约将(jiāng)导致失(shī)业率上升，同(tóng)时(shí)使美(měi)国家庭在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借(jiè)款上限是国会的“基本责任”。她警告说，如果债务违约将引(yǐn)发一场经济和金融灾难(nán)，“违约(yuē)将提高永(yǒng)续借(jiè)款的成本(běn)。极大(dà)增加(jiā)未来的投(tóu)资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)企(qǐ)业将面临不(bù)断恶(è)化的信贷市场，政府可能无法向依赖社会保(bǎo)障的相关家庭和老(lǎo)年人发(fā)放款(kuǎn)项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院(yuàn)共和党人和(hé)白(bái)宫之间围(wéi)绕债务上限的对(duì)峙“有可能威胁(xié)我们在过(guò)去两年(nián)所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上限法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕(rào)债务上(shàng)限的党(dǎng)争不断(duàn)加剧，引发全球对于美债违约可(kě)能引发(fā)金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预(yù)算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务(wù)上限是美国国(guó)会为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举(jǔ)债(zhài)的最高额度(dù)，触及这(zhè)条“红线”意味着美(měi)国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声(shēng)明称，美国总(zǒng)统拜(bài)登将否(fǒu)决(jué)众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。

　　据美(měi)国(guó)《国会山报》报道(dào)，美国参议院多数党领袖(xiù)舒默驳斥了(le)共(gòng)和党(dǎng)的债务上限法案，称其为“美国违约(yuē)法(fǎ)案”。白(bái)宫称该法案是(shì)“为获取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达(dá)拜登的办公(gōng)桌，他将予以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美国国债违约风(fēng)险逼近

　　由于(yú)美国(guó)债(zhài)务上限的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提升市场担忧。美银(yín)的美国利率策略师(shī)认为，自上(shàng)周以来，美国利率反弹，美债收益率(lǜ)曲(qū)线牛(niú)市趋陡(dǒu)，造成这样状况的催化剂是对(duì)美国银行体(tǐ)系的(de)担忧再(zài)度抬头。市场定(dìng)价美联储下(xià)周(zhōu)最后一次加息，这与(yǔ)我行的美国经济团队(duì)的预(yù)期(qī)一致。进一(yī)步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银(yín)行体系的漏洞(dòng)，加息面临(lín)着更大的障碍。预(yù)计美国(guó)债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美(měi)债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大(dà)通预(yù)计(jì)，美国(guó)债务上限问题最早将(jiāng)在下个月显现出来。该行认为，美国国债出现技术(shù)性违约的风险“不(bù)小”。摩根大通在报(bào)告中表(biǎo)示，预计(jì)有关美国债(zhài)务(wù)上限和联(lián)邦拨款法(fǎ)案(àn)的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的(de)美(měi)国(guó)利率策略团队预计，美国财政部可能在8月中旬之(zhī)前耗(hào)尽可用资(zī)源(yuán)。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉表(biǎo)示，短期内提高(gāo)美国(guó)债务上限对(duì)未来的僵局没有帮助；在共和党和民主党领导人提出最新财政提案后(hòu)，解(jiě)决美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛(shèng)也警告(gào)称，美国触及(jí)关键的债务上限最后期(qī)限的(de)时间可能(néng)会早于市(shì)场普遍预期。高盛(shèng)首席经济学家兼全球投资(zī)研究(jiū)主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步(bù)统计数据(jù)透露(lù)的信息有限，但是4月份迄今(jīn)为(wèi)止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月达到美国债务(wù)上限的可能性大幅增(zēng)加了(le)。

　　中信(xìn)证券研究表示(shì)，美国已在今年1月触(chù)及债务上限，财政部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大途径缓解(ji很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短ě)燃眉之急(jí)。近(jìn)日市场对美国(guó)债(zhài)务(wù)上限问题的担忧情绪再次升温，这主(zhǔ)要是由税收(shōu)同比减少与国会两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流(liú)程(chéng)、党派意向、后备方案等三(sān)个角度看(kàn)，我们认(rèn)为(wèi)美债在今(jīn)年6月违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题可能导致货币市(shì)场(chǎng)与债券市场(chǎng)加大波动，但总体而言(yán)预计其直接影响有限。

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